Fonds à impact agroalimentaire : RESALT entre au capital de Delaferme

Le fonds à impact agroalimentaire RESALT, géré par Arkéa Capital, est entré au capital de Delaferme, une start-up rhônalpine de transformation laitière bio à la ferme. Le cabinet d’avocats Yards a conseillé le fonds dans cette opération ¹.

L’opération illustre le fonctionnement du capital-investissement à impact. Elle intéresse aussi l’épargnant qui envisage d’investir dans ce type de fonds, dont l’accès et la liquidité obéissent à des règles précises.

Fonds à impact agroalimentaire : l’investissement de RESALT dans Delaferme

Yards a conseillé le fonds RESALT, géré par Arkéa Capital, pour son investissement en fonds propres dans Delaferme. La start-up est spécialisée dans la transformation laitière bio à la ferme ¹.

RESALT entre au capital de Delaferme comme actionnaire minoritaire ². Le communiqué de l’opération n’indique pas le montant investi ¹.

Cette opération permettra à Delaferme de cofinancer l’acquisition de fontaines à yaourt et de micro-laiteries. L’entreprise les louera ensuite avec option d’achat aux éleveurs ¹.

Ces éleveurs ne disposent pas toujours, au moment du projet, de la couverture financière nécessaire pour acquérir eux-mêmes ces équipements ¹.

RESALT, un fonds de 70 M€ pour les filières alimentaires

Récemment lancé par Arkéa en partenariat avec Canopée PE et Vertigo Lab, RESALT est un fonds à impact dans le secteur agroalimentaire ¹. Son nom complet est « Arkéa Capital Résilience Alimentaire des Territoires » ³.

Il soutient les entreprises agricoles et alimentaires sur l’ensemble de la chaîne de valeur, dans un objectif de transition, de résilience et de souveraineté ¹³.

Le fonds a été annoncé le 8 avril 2026. Il vise une taille de 70 M€ et a réalisé un premier closing de 50 M€ ³. Ses premiers souscripteurs sont :

• la Banque des Territoires (Caisse des Dépôts), pour compte propre et pour le compte de l’État via le programme France 2030 « Entrepreneurs du Vivant » ;
• le Crédit Mutuel Arkéa ;
• Allianz France.

Ce que finance le fonds RESALT

RESALT investira entre 1 et 7 M€ par entreprise. Il prévoit de financer 15 à 20 entreprises françaises ³. Le communiqué de lancement cite notamment :

• des entreprises de transformation alimentaire qui valorisent des productions locales ;
• des plateformes logistiques qui rapprochent production et consommation ;
• des solutions qui diversifient les revenus des exploitations agricoles ;
• des marques alimentaires engagées dans la qualité nutritionnelle et la traçabilité ;
• des solutions qui réduisent les pertes et le gaspillage alimentaire.

Trois partenaires aux rôles distincts

Arkéa Capital, filiale de capital-investissement du Crédit Mutuel Arkéa, investit dans des entreprises qui ont validé leur modèle économique ³.

Canopée, spécialiste des filières agricoles et alimentaires, identifie et accompagne les participations. Vertigo Lab, bureau d’études, fournit les outils de mesure d’impact ³.

Le fonds est classé « article 9 » au sens du règlement européen SFDR ³. Ce règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 vise les produits qui ont pour objectif l’investissement durable. Il leur impose surtout des obligations de transparence sur la manière d’atteindre cet objectif ⁴.

Delaferme : des micro-laiteries installées chez les éleveurs

Fondée en 2020, Delaferme, anciennement connue sous le nom de Bio&Lo, est une start-up qui installe et maintient des micro-laiteries ¹. La société BIO&LO SAS a été immatriculée le 17 février 2020, avec un siège à Craponne, dans le Rhône ⁵.

Elle assure également la commercialisation de yaourts conditionnés en poches. Selon le communiqué de l’opération, ces yaourts sont destinés à ¹ :

• la restauration collective ;
• l’hôtellerie (Novotel, Mercure) ;
• la distribution spécialisée.

Elle développe également une activité de transformation de pommes en compote, suivant le même modèle économique ¹. Delaferme réalise un chiffre d’affaires de 1,3 M€ ².

La location avec option d’achat pour l’éleveur

Le modèle repose sur la location avec option d’achat. L’éleveur utilise la micro-laiterie ou la fontaine à yaourt contre un loyer. Il peut, au terme prévu par le contrat, en devenir propriétaire.

Pour l’éleveur, ce schéma évite d’avancer seul le prix de l’équipement. Pour Delaferme, il suppose de financer ces équipements en amont : c’est l’objet des fonds levés auprès de RESALT ¹.

Les avocats de l’opération

L’équipe de Yards réunissait Julien Brouwer (associé) et Patricia Khoury (collaboratrice) pour les aspects de capital-investissement et de fusions-acquisitions ¹.

Jérémie Yéni (associé) et Marin du Repaire (collaborateur) intervenaient pour les aspects fiscaux. Marion Ayadi (associée) et Raed Kacem (collaborateur) traitaient les aspects sociaux ¹.

Les frais de conseil engagés lors d’une opération sur titres ont aussi leur traitement fiscal. Sur ce point, voyez notre article sur la déduction de la TVA sur les frais de cession de titres.

Investir dans un fonds à impact agroalimentaire : les points de vigilance

Le fonds RESALT n’est pas ouvert au grand public. Son communiqué précise qu’il est réservé aux investisseurs professionnels, au sens de l’article 423-49 du règlement général de l’AMF ³.

Le même document avertit que l’argent du souscripteur reste bloqué pendant la durée de vie du fonds. Tout investissement dans ces fonds comporte des risques, décrits dans les documents réglementaires ³.

Les fonds ouverts aux particuliers

Un particulier accède au capital-investissement par d’autres véhicules : FCPR, FCPI ou FIP. L’Autorité des marchés financiers rappelle que leur durée de vie est généralement prévue entre 8 et 10 ans ⁶.

Le délai de blocage des sommes investies est de 10 ans au plus. Il est porté à 15 ans pour les fonds agréés depuis la loi n° 2024-537 du 13 juin 2024 ⁶.

L’avantage fiscal de ces fonds suppose une conservation de 5 ans. L’AMF demande que les documents promotionnels ne mettent pas en avant cette seule durée lorsque la durée de vie du fonds est plus longue ⁶.

Le non-coté n’est pas la seule voie. Les sociétés d’investissement immobilier cotées, par exemple, s’achètent en bourse et relèvent d’un régime fiscal propre, présenté dans notre article sur le régime SIIC et la cession du dernier immeuble.

Avant de souscrire

Le classement « article 9 » décrit l’objectif du fonds et les informations qu’il doit publier. Il ne garantit ni un rendement, ni la restitution du capital investi ⁴.

Avant de souscrire un fonds à impact agroalimentaire, ou tout autre fonds de capital-investissement, plusieurs points méritent d’être examinés :

• la durée de blocage et la date de fin de vie prévue du fonds ;
• les frais, qui pèsent sur la performance nette ;
• le risque de perte en capital, propre aux sociétés non cotées ;
• la place de ce placement dans l’ensemble de votre patrimoine et de vos besoins de liquidité.

Le cadre réglementaire de ces fonds est accessible sur le guide de l’AMF relatif aux fonds de capital-investissement et sur le texte du règlement SFDR.

Vous envisagez d’investir dans des entreprises non cotées, à impact ou non ? Un ingénieur patrimonial PRIVEOS peut examiner avec vous la place de ces placements dans votre patrimoine, lors d’un premier rendez-vous.

Information à caractère général. Toute mise en œuvre nécessite une analyse personnalisée par un ingénieur patrimonial. Les éléments fiscaux mentionnés sont ceux en vigueur à la date de rédaction et susceptibles d’évolution. Article publié le 15 septembre 2026.